Аналитик предсказывает возможный крах стратегии хуже FTX
Аналитик по данным блокчейна OxChain выразил опасения по поводу возможного краха компании Strategy, ранее известной как MicroStrategy, соучредителем которой является Майкл Сэйлор. Он предполагает, что этот крах может превзойти падение FTX.
Опасения по поводу операций Strategy
- OxChain утверждает, что агрессивное накопление Bitcoin компанией Strategy напоминает схему Понци.
- Компания владеет примерно 582 000 BTC на сумму около 61 миллиарда долларов.
- Эта оценка основывается на кредитном плече, долгах и разводнении акций, а не на истинной уверенности в Bitcoin.
- Strategy привлекает средства через акции или облигации, покупает Bitcoin, раздувает цены на акции, затем привлекает больше капитала.
- Новая продажа акций на сумму 1 миллиард долларов может увеличить риски для Strategy.
Риски ликвидации
- Средняя цена закупки Bitcoin для Strategy составляет около 70 000 долларов, что создает уязвимость при значительном падении цен.
- Казначейство компании может понести убытки, если цена Bitcoin упадет ниже этого уровня.
- В первом квартале 2025 года Strategy сообщила о 5,9 миллиарда долларов нереализованных убытков по Bitcoin из-за новых стандартов бухгалтерского учета.
- Эта прозрачность привела к коллективному иску от акционеров по поводу скрытых рисков, связанных с волатильностью Bitcoin.
Последствия для рынка
- OxChain отмечает, что значимость Strategy как точки доступа к Bitcoin снижается на фоне институционального интереса к более регулируемым вариантам, таким как iShares Bitcoin Trust от BlackRock.
- Если Strategy потерпит неудачу, это может вызвать серьезные рыночные потрясения, учитывая, что она владеет около 2,77% общего объема Bitcoin.
- Падение цены Bitcoin на 22% от средней цены покупки может инициировать одно из крупнейших событий ликвидации в истории.
- OxChain описывает Strategy как вектор риска, зависящий от кредитного плеча и рыночных настроений.
