2 часа назад
0
Артур Хейес: падение биткоина из-за дефицита доллара
Артур Хейс в своём эссе «Прогноз снегопада» объясняет недавнее снижение цены биткойна с октябрьского пика уменьшением долларовой ликвидности из-за снижения потоков, связанных с деривативами. По мнению Хейса, биткойн отражает ожидания глобальной фиатной ликвидности, а не реагирует на срочные новости.
Причины снижения цены биткойна
- В апреле 2025 года опасения экономической депрессии из-за тарифных мер администрации Трампа привели к временной ралли биткойна.
- Ралли было вызвано сделками на основе ETF и инструментами Digital Asset Treasury (DAT), создавая ложное впечатление институционального принятия.
- С падением ETF-базиса произошёл значительный отток средств из хедж-фондов и проп-трейдинговых десков, что повлияло на цены биткойна.
- DAT также способствовали иллюзии спроса, их эффективность снизилась, когда премии по акциям превратились в скидки.
Завершение нисходящего тренда биткойна
- Хейс утверждает, что политические действия определят будущий объём денежной массы, сравнивая текущие стратегии с применявшимися в 2022 году.
- Несмотря на возможные краткосрочные стимулы, он отмечает испарение $1 трлн долларовой ликвидности с июля, делая любой стимул незначительным без дальнейшего количественного смягчения.
Позиционирование компании
- Хейс скорректировал стратегию Maelstrom, увеличив долю в USD-стейблкоинах, оставаясь при этом в длинной позиции по криптовалюте.
- Он считает Zcash (ZEC) потенциально устойчивым из-за проблем с конфиденциальностью.
Прогнозы и ожидания
- Хейс предупреждает о возможном кредитном событии и снижении акций, при котором биткойн может упасть до $80,000–$85,000.
- При благоприятной смене монетарной политики биткойн может вырасти до $200,000–$250,000 к концу года.
- Китай может присоединиться к США в смягчении, рассматривая биткойн как стратегический актив.
На момент публикации биткойн торговался по цене $90,477.
