Bessent сохраняет стратегию выпуска казначейских облигаций
Скотт Бессент назначен министром финансов США. Это привело к первому квартальному анонсу рефинансирования за его время на посту.
Ключевые моменты:
- Доля выпущенных векселей по сравнению с купонами значительно увеличилась, что обычно применяется в кризисных ситуациях.
- Бессент ранее критиковал эту стратегию и выступал за нормализацию структуры долга с большим количеством долгосрочных облигаций.
- Недостаток спроса на долгосрочные облигации и опасения по поводу фискальных дефицитов создают трудности для этой стратегии.
- В последнем квартальном отчете Бессент сохранил существующий подход, который ранее критиковала Йеллен.
- Несмотря на рекомендации TBAC, Министерство финансов продолжит предоставлять прогнозы по размерам аукционов номинальных купонов и FRN на предстоящие кварталы.
Ситуация подчеркивает продолжающиеся напряженности в стратегиях выпуска долговых обязательств США на фоне сильной экономики.