20 Дек 2025
1
Падение биткоина из-за структуры рынка, не продаж
Недавняя волатильность на рынке биткойна связана со структурными проблемами, а не с массовыми продажами. Метрики в сети показывают стабильность среди держателей, слабость цены связана с шортами, деноминированными в стейблкоинах.
Объяснение структурной слабости
- Падение биткойна в основном связано с входом кредитного плеча в стейблкоинах в систему.
- Маркетмейкеры сохраняют нейтралитет, продавая спотовый BTC, а не из-за медвежьих настроений.
- США экспортируют доллары, создавая кредитное плечо и синтетическое давление, что влияет на глобальные рынки без сброса активов.
- Текущая ребалансировка рынка отражает слабую валютную среду, приводя к усиленной волатильности.
Новая фаза в динамике предложения биткойна
- $300 миллиардов ранее бездействующих BTC вернулись в оборот в 2025 году из-за продаж долгосрочных держателей и крупных внебиржевых сделок.
- Высокий уровень распределения за последние 30 дней, при этом давление продаж превышает спрос.
- Потоки ETF стали отрицательными, и участие розничных инвесторов уменьшилось.
- K33 предполагает, что эта фаза распределения может закончиться к началу 2026 года, потенциально ведя к возобновлению накопления по мере стабилизации предложения.
