31 Дек 2025
1
Падение биткоина до $74,000 не обанкротит стратегию — аналитики
Биткоин немного восстановился, превысив $89 000, и пытается пробить уровень сопротивления в $90 000. Сохраняются опасения по поводу возможных падений, которые могут повлиять на компании, такие как Strategy (ранее MicroStrategy).
Ключевые моменты:
- Аналитики задаются вопросом о финансовой уязвимости Strategy, если биткоин упадет до $74 000.
- В настоящее время Strategy владеет 672 497 BTC, стоимость которых составляет примерно $58,7 млрд при долге в $8,24 млрд.
- Падение до $74 000 не приведет к неплатежеспособности, так как стоимость BTC останется на уровне $49,76 млрд.
- Займы Strategy осуществляются через необеспеченные конвертируемые облигации, что позволяет избежать долгов, обеспеченных биткоином, и маржинальных требований.
- Резерв в размере $2,188 млрд доступен для выплаты дивидендов, что покрывает около 32 месяцев.
Внешние факторы:
- Падение цен на акции связано с рыночными условиями и институциональными позициями.
- Предложенные регуляции MSCI могут повлиять на компании, у которых более 50% активов в биткоине.
- JPMorgan увеличил требования к марже, что привело к снижению экспозиции инвесторов и давлению на продажу.
Риски размывания:
- Опасения по поводу частого выпуска акций, который может размывать стоимость для акционеров.
- Чрезмерное размывание может снизить отношение чистых активов Strategy ниже 1, что повлияет на возможности привлечения капитала.
На данный момент биткоин торгуется по цене $89 200, показав рост на 1,5%, в то время как акции Strategy (MSTR) находятся на уровне $157, отражая увеличение на 1,25%.
