Запуск опционов на Bitcoin ETF на американских биржах увеличивает ликвидность рынка
Запущен новый финансовый инструмент, связанный с криптовалютами.
Спотовые биткойн ETF стали доступны на американских биржах в январе, и теперь инвесторы могут торговать опционами на эти продукты. Опцион — это контракт, который предоставляет право купить или продать финансовый продукт по определенной цене в течение установленного срока.
Эксперты отрасли считают, что опционы создадут более устойчивую экосистему вокруг спотовых ETF, улучшая ликвидность и ценообразование. CK Zheng, директор по инвестициям ZX Squared Capital, заявил, что опционы на биткойн ETF являются “крайне мощными” для институциональных инвесторов, управляющих своими активами в биткойнах в условиях изменяющегося рынка. Генеральный директор Anchorage Digital Натан Макаули отметил, что этот продукт укрепляет статус биткойна как основного институционального актива наряду с акциями, облигациями и товарами.
Опционы также могут служить спекулянтам, позволяя им использовать свои позиции при оптимистичном или пессимистичном настроении по отношению к активу. Джефф Парк из Bitwise отметил, что эти опционы представляют собой “первый случай, когда финансовый мир увидит регулируемое плечо на перманентный товар, который действительно ограничен в предложении.” Джо Консорти подчеркнул, что листинг опционов на биткойн ETF “открывает двери к крупнейшим и самым глубоким пулам ликвидности на планете.”
Ключевые события, приведшие к этим листингам, включают:
- В январе Nasdaq, NYSE и Cboe подали предложения в SEC о листинге опционов на спотовые биткойн ETP.
- Grayscale Investments отметила быстрое одобрение SEC опционов на биткойн-фьючерсы в марте, призывая к аналогичным действиям для спотовых продуктов. Однако позже SEC указала, что ей нужно больше времени для рассмотрения предложений.
- SEC предоставила “ускоренное” одобрение для опционов на iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock 20 сентября. Впоследствии NYSE и CBOE получили одобрение на листинг опционов на другие биткойн ETF.
- CFTC признала SEC и Options Clearing Corporation (OCC), заявив, что листинг этих опционов на биткойн ETF не подпадает под ее юрисдикцию.
- OCC объявила о подготовке к клирингу, расчетам и управлению рисками опционов на биткойн ETF, а Nasdaq подтвердил планы по листингу опционов IBIT вскоре после этого.
В настоящее время опционы на IBIT доступны; этот фонд управляет активами примерно на сумму 43 миллиарда долларов, что делает его крупнейшим биткойн ETF, превосходящим даже iShares Gold Trust (IAU).
Grayscale объявила, что опционы на биткойн ETF начнут торговаться на NYSE, где представлены ее продукты GBTC и BTC. Bitwise ожидает аналогичной активности для опционов на свой биткойн ETF.
Чжен отметил, что многие новые инвесторы, вероятно, применят свой опыт с опционами на мемные акции к опционам на биткойн. Ожидается, что рынок опционов на биткойн ETF будет конкурировать с Deribit, привлекая больше инвесторов в США и устанавливая его как центр торговли деривативами на биткойн.
Парк подчеркнул, что опционы BTC ETF обеспечат “возможности кросс-маржинга в многопрофильных портфелях,” предлагая преимущества, которые платформы вроде Deribit не могут предоставить. Он добавил, что только опционы на спотовые ETF могут использовать различные активы для повышения капитальной эффективности, подобно бесплатному плечу.