28 Янв 2026
0
Рост крипторынка: глобальная ликвидность поддерживает тенденции
Аналитик крипторынка Мэтт Хьюз предполагает, что глобальный цикл ликвидности продлевается за пределы привычного, указывая на возможный суперцикл с 2020 года. Этот продленный цикл ставит под сомнение медвежьи позиции на крипторынках.
Основные моменты
- Традиционное завершение циклов ликвидности через ужесточение политики центральных банков затруднено высоким уровнем долга, фрагментированным созданием денег и постоянными инвестиционными потребностями.
- Глобальное кредитное плечо ограничивает нормализацию экономики: долг превышает 350 % ВВП, что требует более масштабных политических мер для предотвращения финансового стресса.
- Хьюз отмечает, что глобальная ликвидность теперь зависит от множества субъектов, снижая доминирование какого-либо одного центрального банка и позволяя создавать ликвидность вне США.
- Необычно высокий спрос на капитал со стороны таких секторов, как ИИ и блокчейн, поглощает значительную часть ликвидности, поддерживая рискованные активы и указывая на то, что цикл ближе к своему началу.
- Центральные банки активно предотвращают спады, используя такие инструменты, как форвардное руководство, контроль кривой доходности и координация фискальной и монетарной политики.
Возникли опасения по поводу замедления темпов ликвидности, но Хьюз считает, что ликвидность может перейти в другие активы, если экономика останется сильной. Дискуссия сосредоточена на том, будет ли преобладать длина суперцикла или замедление ликвидности повлияет на рыночную стратегию.
В настоящее время общая капитализация крипторынка составляет $2,95 трлн.
