Ралли Эфира: закрытие шортов, а не новый спрос
Анализ недавнего ралли эфира
Недавний рост эфира в основном связан с закрытием коротких позиций, а не с новыми бычьими позициями. Основные моменты:
- Закрытие коротких позиций — это процесс, когда трейдеры выкупают фьючерсные контракты, которые они изначально продавали, что временно увеличивает спрос и цены.
- Премия по фьючерсам CME остается низкой, что указывает на отсутствие новых длинных позиций.
- С момента начала апреля цена эфира на спотовом рынке выросла почти на 90%, но годовая базисная ставка на CME осталась стабильной в пределах 6% - 10%.
- Ожидается, что при появлении новых заемных длинных позиций базис будет расти; текущая ситуация указывает на перераспределение и снижение рисков.
- Спотовые ETF, зарегистрированные в США, за последний месяц показали минимальные чистые притоки, всего более $100 миллионов в один день.
- Отсутствие значительных притоков в ETH ETF подтверждает, что рост не вызван новыми заемными позициями.