CoinDesk
12 Апр 2025
1

Биткойн ставит под сомнение статус золота и облигаций как надежных активов

Понятие активов-убежищ

Концепция активов-убежищ, традиционно представляемая золотом и государственными облигациями, подвергается пересмотру в условиях текущих рыночных динамик.

  • Исторически стратегии портфеля предпочитали соотношение 60/40 между акциями и облигациями. Капитал перемещался в золото и облигации во время рыночной нестабильности.
  • С момента падения рынка из-за COVID-19 в марте 2020 года биткойн вырос более чем на 1,000%. Для сравнения, долгосрочные облигации упали на 50%, а золото увеличилось на 90% с учётом обесценивания валюты.
  • Статус биткойна как актива-убежища обсуждается; в недавних падениях он часто показывал худшие результаты по сравнению с акциями, такими как Invesco QQQ ETF:
    • COVID-19 (март 2020): BTC -40%, QQQ -27%
    • Кризис банков (март 2023): BTC -14%, QQQ -7%
    • Разворот торговли йенами (август 2024): BTC -20%, QQQ -6%
    • Резкое падение из-за тарифов (апрель 2025): BTC -11%, QQQ -16%
  • Тем не менее, во время последнего шока из-за тарифов биткойн упал меньше, чем Nasdaq, что указывает на потенциальную относительную силу.
  • Исследования NYDIG предполагают, что несоциальные хранилища ценностей, такие как биткойн, могут хорошо себя показать в условиях геополитической напряжённости и финансового подавления.
  • Традиционные активы-убежища показывают низкие результаты на фоне денежной эмиссии и растущих доходностей казначейских облигаций.
  • Недавние рыночные движения показывают, что биткойн выступает сопоставимо с золотом и долгосрочными облигациями на основе корректировки риска.
  • Исторические паттерны свидетельствуют о том, что значительные распродажи биткойна отмечают уровни долгосрочных минимумов.
  • Текущие финансовые условия могут потребовать переосмысления того, что представляет собой актив-убежище. Биткойн может стать жизнеспособным вариантом благодаря своей ликвидности, нейтральности и устойчивости к политике центральных банков.

Необходимость переосмысленного понимания активов-убежищ очевидна в условиях сегодняшней волатильной среды.