Аналитик комментирует опасения по поводу ‘ETF-бумажного Биткоина’ и цен на BTC
В видео на YouTube под названием «Нет ETF на бумажный Bitcoin» Фред Крюгер из 2718.fund обсудил опасения по поводу спотовых Bitcoin Exchange-Traded Funds (ETF) в США и их влияния на цену Bitcoin. Он стремился прояснить недоразумения о «бумажном Bitcoin» — идее, что ETF могут продавать Bitcoin, которого у них нет, — и исследовать, почему цена Bitcoin не увеличилась значительно, несмотря на крупные покупки ETF.
Крюгер признал скептицизм рынка: «Существует много бумажного Bitcoin, и у ETF на самом деле нет Bitcoin... почему же цена Bitcoin не выше?» Этот скептицизм возник из-за прошлых случаев, когда биржи продавали Bitcoin, не обладая активами, что приводило к потерям инвесторов, как это было с Mt. Gox и QuadrigaCX.
Являются ли “ETF бумажные Bitcoin” реальными?
Опасения по поводу того, что ETF могут заниматься подобными практиками — продавать несуществующий Bitcoin и искусственно занижать цены — продолжают существовать. Однако Крюгер утверждал, что регулируемые ETF работают в рамках другой системы, чем нерегулируемые биржи. Он выделил два известных ETF: IBIT (BlackRock) и FBTC (Fidelity), которые подлежат строгому регулированию со стороны таких организаций, как SEC. Это включает требования к прозрачности, регулярным аудитам и сторонним хранителям для проверки активов.
IBIT использует Coinbase в качестве своего хранителя, который является публичной компанией и проходит аудит. Как IBIT, так и Coinbase подвергаются аудитам со стороны SEC. Хранение FBTC управляется Fidelity Digital Assets, что обеспечивает специализированный контроль. Крюгер подчеркнул, что BlackRock и Fidelity, как устоявшиеся финансовые учреждения, придают большое значение своей репутации и не рисковали бы ею, продавая несуществующий Bitcoin.
Крюгер сопоставил соблюдение регуляторных норм BlackRock с операционными неудачами QuadrigaCX, отметив надежную внутреннюю структуру управления BlackRock. Он однозначно заявил: «Реальность такова, что у ETF нет чистого бумажного Bitcoin». IBIT владеет примерно 403,000 настоящими Bitcoin, в то время как FBTC имеет около 185,000, вместе представляя примерно 3% от мирового предложения Bitcoin.
Несмотря на некоторый скептицизм относительно наличия Bitcoin, Крюгер утверждал, что данные ясны и проверяемы: «Мы знаем, сколько Bitcoin у этих ETF; мы знаем, что он учтен». Что касается стагнации цены Bitcoin, несмотря на притоки ETF, он отметил увеличение на 60% с момента введения ETF, что соответствует росту рыночной капитализации на $600 миллиардов, вызванному чистыми притоками ETF в размере $20 миллиардов.
Крюгер связал умеренный рост цен с значительными продажами, включая продажу Германии на сумму $3 миллиарда в Bitcoin, ликвидации от Mt. Gox и продажи активов FTX и Digital Currency Group (DCG). Он предположил, что без этих продаж Bitcoin мог бы достичь $90,000.
По последним данным, BTC торговался по цене $68,752.
