Стратегия под угрозой из-за инвестиций Сэйлора в биткойн
Стратегия MSTR и приобретение биткойнов
MSTR приобрела 506,137 биткойнов (BTC) на сумму около $44 миллиардов. Основные источники финансирования: выпуск акций, конвертируемых облигаций и привилегированных акций. Средняя цена приобретения BTC составила $66,000. В текущих рыночных условиях BTC упал примерно на 20% от пика более $109,000.
Ключевые моменты
- Стратегия управления долгом MSTR включает варианты рефинансирования и отсутствие требований по залогу для большинства кредитов.
- Выпуск акций может создать давление на стоимость акций MSTR.
- Использование конвертируемых облигаций и привилегированных акций помогает диверсифицировать интерес инвесторов и минимизировать волатильность.
- Текущие обязательства по дивидендам (8% по STRK, 10% по STRF и 0.4% по конвертируемым облигациям) могут оказать давление на денежный поток.
- Сайлор утратил контроль над голосующими правами в 2024 году из-за выпуска акций, что может вызвать проблемы с управлением.
- Постоянный спрос на 2x длинные ETF (MSTX, MSTU) может создать покупательское давление, но распродажа этих ETF может негативно сказаться на цене акций MSTR.
Инвесторы должны следить за способностью компании управлять своей капитальной структурой на фоне колебаний цен на биткойн и растущих обязательств по дивидендам.