M^0 и Noble намерены бросить вызов рыночной доле Tether в 136 миллиардов долларов
M^0, децентрализованный слой инфраструктуры стейблкоинов, представляет модульную архитектуру и инновационную модель дохода. Его первый дистрибьютор, Noble, запускает Noble dollar, USDN, с целью изменить рынок стейблкоинов.
Tether исторически доминировал в эмиссии стейблкоинов, но его доля на рынке Ethereum упала до 30% в 2022 году из-за конкуренции со стороны USDC от Circle и BUSD от Binance. Тем не менее, Tether сохраняет сильные позиции на блокчейне Tron.
Робби Питерсен из Delphi Digital подчеркивает потенциал M^0 бросить вызов доминированию Tether, отмечая его уникальный подход.
Новая структура
M^0 функционирует как протокол с несколькими эмитентами, позволяя им следовать правилам протокола, а не централизованным требованиям. Его основной стейблкоин, M, позволяет создавать кастомизированные стейблкоины, называемые M-расширениями, первым из которых является Noble dollar.
Эта система предлагает программируемость для эмитентов, чтобы распределять доход между ликвидными пулами, пользователями или заинтересованными сторонами. Грег Ди Приско, соучредитель M^0, утверждает, что такая структура повышает масштабируемость, безопасность и ликвидность по сравнению с традиционными моделями.
Питерсен указывает на то, что текущие dapps не извлекают ценность, создаваемую эмитентами стейблкоинов. Модель M^0 может превратить доход от казначейских облигаций США в значительный источник дохода для приложений, потенциально устанавливая новую бизнес-модель: Продажа Распределения Стейблкоинов как Услуги (SDaaS).
Noble планирует первоначально распределить 100% внутреннего дохода USDN среди держателей токенов, согласно словам соучредителя и CEO Елены Дюрич.
Дюрич подчеркивает стратегию безтрения Noble, акцентируя внимание на нулевых транзакционных сборах за использование стейблкоинов и преимуществах экосистем Cosmos и IBC.
Noble ранее способствовал интеграции USDC в цепи, подключенные к IBC. Дюрич описывает USDN как дополнительный элемент к USDC на цепи Noble, сравнивая комбинацию M^0 с партнерством между Circle и MakerDAO.
Модульность встречает интероперабельность
M^0 отвечает потребностям аппчейнов и финтех-поставщиков, желающих запускать брендированные стейблкоины без управления залогом или интероперабельностью, которая интегрирована в протокол M.
Ди Приско утверждает, что управление залогом упрощено, в отличие от других эмитентов, таких как Paxos, которые требуют обширных переговоров. M^0 позволяет быстро развертывать брендированные стейблкоины.
Эмитенты обязаны поддерживать банкротство-удаленные SPV и держать только краткосрочные казначейские облигации с ежедневными проверками залога для обеспечения соблюдения требований.
Все M-расширения будут взаимозаменяемыми по умолчанию, с некоторой гибкостью для бренд-партнеров относительно обменов с различными дистрибьюторами.
Модульный дизайн Noble поддерживает расширение экосистемы, особенно с предстоящим обновлением IBC Eureka и интеграциями с цепями, поддерживающими wormhole, что увеличивает рыночный охват USDN.
Noble Dollar будет запущен одновременно с кампанией по начислению баллов, связанной с будущим токеном Noble, что способствует его принятию.
Появление нескольких стейблкоинов с доходностью предполагает, что будущие приложения могут начинаться с базовых доходов, бросая вызов традиционным моделям без доходности.