6 Май 2025
1
MARA Holdings понижен до уровня «продавать» из-за расходов на наличные
Снижение рейтинга MARA Holdings
Compass Point понизил рейтинг MARA Holdings с нейтрального до «продавать» из-за несостоятельного расходования наличных. Основные моменты:
- Цена хеширования ниже 5,5 центов, что указывает на снижение прибыльности.
- Значительное расходование наличных может привести к размыванию долей акционеров.
- Целевая цена снижена с $25 до $9,50, что предполагает более 25% снижения от текущей цены около $13.
- Бизнес-модель Marathon испытывает давление из-за сокращения вознаграждений за майнинг и высоких затрат на энергию.
- Компания торгуется с премией по сравнению с ценами на биткойн.
- Конкуренты, такие как Core Scientific и TeraWulf, также показали низкие результаты на фоне снижения интереса инвесторов к AI.
- Мультипликаторы сектора HPC снизились с 15x до 5x за последний год.
- Долгосрочные позитивные факторы включают растущий спрос на инфраструктуру AI.
- MARA отчитается о доходах 8 мая; акции упали на 25% в этом году, в то время как ETF для майнинга биткойнов WGMI упал на 37%.