Майкл Сейлор запускает бессрочные привилегированные акции для биткоина
Майкл Сейлор, председатель компании Strategy (ранее MicroStrategy), представляет бессрочные привилегированные акции под названием "Stretch" как новый механизм финансирования для приобретения Bitcoin. Этот шаг направлен на замену традиционных методов, таких как продажа обыкновенных акций и конвертируемых облигаций, которые способствовали накоплению активов Bitcoin на сумму $75 миллиардов.
Кредитная модель Saylor
- Ценные бумаги "Stretch" не имеют срока погашения и могут отсрочить выплаты дивидендов, что обеспечивает гибкость.
- Они предлагают дивиденды с переменной ставкой и не предоставляют права голоса, отличая их от традиционного долга и капитала.
- Сейлор планирует погасить миллиарды долларов в конвертируемых нотах в течение четырех лет, увеличивая зависимость от привилегированных предложений для финансирования.
- Цель — создать "BTC Credit Model", потенциально привлекая до $200 миллиардов при сильном спросе.
Риски высоких доходностей
- Компания Strategy привлекла около $6 миллиардов в этом году через четыре бессрочных привилегированных предложения.
- Последний транш в $2,5 миллиарда стал одним из крупнейших привлечений капитала в криптоиндустрии в этом году.
- Существуют опасения по поводу устойчивости из-за постоянных требований к выплатам дивидендов на фоне отсутствия дохода от Bitcoin.
- Стратегия Сейлора также решает ограничения на рынке конвертируемых инструментов, исключающие розничных инвесторов.
- Эксперты предупреждают, что высокие доходности (8% до 10%) могут стать бременем во время рыночных спадов.
- Критики называют эти инструменты рискованными из-за их некумулятивного характера и усмотрения эмитента в отношении дивидендов.
На данный момент Bitcoin торгуется по цене $117,260, снизившись более чем на 5% от недавнего исторического максимума в $124,400, но увеличившись на 101% с начала года.