Появление новых блокчейнов на фоне проблем DeFi с устойчивостью
Новые блокчейны, такие как BeraChain, TON и Plume, способствуют росту DeFi через привлекательные стимулы, напоминающие доходность 2021 года. Однако устойчивость остается проблемой, так как эти сети сталкиваются с трудностями в создании долговечных экосистем вне начальных вознаграждений.
Ключевые проблемы формирования капитала
- Избыточное количество блокчейнов: Множество новых цепочек, но лишь немногие протоколы достигают успеха, что приводит к фрагментации.
- Отсутствие новых инвесторов: Сложные процессы регистрации ограничивают приток новых участников в DeFi.
- Фрагментация TVL: Увеличение числа цепочек разбавляет капитал на слишком многих платформах вместо содействия росту.
- Институциональные барьеры: Многие блокчейны не имеют инфраструктуры для институционального капитала, что затрудняет ликвидность.
- Рыночные неэффективности: Плохо настроенные протоколы часто приносят выгоду инсайдерам за счет долгосрочного создания ценности.
Строительство вне стимулов
- Настоящая утилита экосистемы: Успешные экосистемы требуют внутренней полезности помимо финансовых стимулов.
- Сильная база стейблкоинов: Эффективное использование стейблкоинов критично для функциональных DeFi-экономик.
- Ликвидность основных активов: Глубокая ликвидность таких активов, как BTC и ETH, облегчает движение капитала.
- Глубина ликвидности DEX: Достаточная ликвидность в AMM-пулах снижает риски проскальзывания для крупных сделок.
- Инфраструктура кредитного рынка: Надежные кредитные рынки позволяют применять разнообразные финансовые стратегии.
- Интеграция институционального хранения: Интеграция решений по хранению важна для привлечения институциональных инвестиций.
- Инфраструктура мостов: Эффективная совместимость необходима для межцепочечного перевода ценности.
- Нематериальные факторы: Ключевые элементы, такие как интеграция ораклов и опытные маркет-мейкеры, повышают жизнеспособность экосистемы.
Большинство программ стимулов испытывают трудности с обеспечением долговременного влияния из-за несоответствия целей и фрагментации капитала. Ключ к успешным экосистемам заключается не в размере стимулов, а в создании прочной основы с ликвидностью, доступом и эффективными потоками пользователей. Устойчивый рост в DeFi выходит за рамки краткосрочных стимулов для фермерства.