Стратегия привлечения капитала через привилегированные акции
Основные моменты подхода финансирования Strategy (MSTR)
Strategy не использовала программу размещения акций на рынке (ATM) для покупки биткойнов.
Компания выбрала использовать программы ATM для двух бессрочных привилегированных акций.
Это решение связано с уменьшением разницы между ценой акций и множественным чистым активом компании (mNAV).
Размещение обыкновенных акций через ATM менее привлекательно, когда цена акций близка к стоимости биткойна.
Недавняя покупка 1 045 BTC была профинансирована за счет средств от предложений STRK (59,18%) и STRF (40,82%).
Привилегированные акции показали высокую доходность: 35% для STRK и 24% для STRF.
Аналитик Джефф Уолтон отметил снижение эффективных дивидендных доходностей для STRK и STRF, что повышает их привлекательность на фоне стабильных доходностей по казначейским облигациям.
Strategy может возобновить использование ATM для обыкновенных акций, если цены акций значительно превысят двойное значение mNAV.
ATM для обыкновенных акций в основном финансирует дивидендные обязательства, но ATMs для привилегированных акций также могут быть использованы в зависимости от рыночных условий.
