1 час назад
0
Артур Хейес предупреждает о рисках Tether для крипторынка
Сооснователь BitMEX Артур Хейс предупреждает, что Tether увеличивает свои риски, переходя от инструментов, похожих на наличные, к биткоину и золоту. Этот шаг предпринят в преддверии цикла снижения ставок Федеральной резервной системой. Хейс считает эту стратегию рискованной, опасаясь, что резкое падение этих активов может ослабить капиталовую подушку Tether.
Основные опасения
- Tether раскрыл $181 миллиард в общих активах при обязательствах в $174 миллиарда, поддерживая платёжеспособность на бумаге, но не полную ликвидность.
- Внезапное падение цен на биткоин или золото может оказать давление на излишек Tether, вызывая опасения по поводу обеспечения USDT.
- S&P Global оценил стабильность Tether как «слабую» из-за увеличения вложений в рискованные активы.
Tether оспаривает эту оценку, ссылаясь на устойчивые операции, поддерживаемые значительными потоками расчетов.
Финансовая структура
- $140 миллиардов активов Tether находятся в наличных и эквивалентах; остальные около $34 миллиардов — в биткоине, золоте, обеспеченных кредитах и других инвестициях.
- Эта структура напоминает систему частичного резервирования, а не полностью ликвидный хранилище, что может представлять потенциальные риски во время паники выкупа.
Контраргументы
- Джозеф, бывший руководитель криптоисследований Citi Research, отмечает, что отдельный баланс капитала Tether, включая корпоративные инвестиции и дополнительные резервы BTC, укрепляет его финансовое положение.
- Tether является высокоприбыльным, с более чем $120 миллиардов в казначейских облигациях с процентной ставкой около 4%, что приносит почти $10 миллиардов годовой прибыли.
- Tether держит более консервативные резервы по сравнению с банками, у которых есть кредитор последней инстанции, чего нет у Tether.