7 Фев 2026
0
Аналитик: Синтетические активы меняют цену биткоина
Структурные изменения в определении цены Биткоина
Аналитик Crypto Rover отмечает изменения в подходе к формированию цены Биткоина, которые отходят от простых механизмов спроса и предложения. Основные моменты:
- Фиксированный лимит предложения Биткоина составляет 21 миллион монет, но динамика торговли изменилась из-за роста рынков деривативов.
- Деривативы, такие как фьючерсы, бессрочные свопы и опционы, теперь доминируют в процессе формирования цены, снижая влияние фактического владения монетами.
- Синтетические финансовые продукты создают экспозицию к цене Биткоина без увеличения реального предложения монет, что ведет к расширению синтетического флоута.
- Это расширение приводит к увеличению волатильности, более частым ликвидациям и движениям цен, обусловленным кредитным плечом.
- Явление напоминает тенденции на рынках золота, серебра и нефти, где деривативы затмили физическую торговлю.
- Ценовые давления возникают из-за таких факторов, как ликвидация позиций с кредитным плечом и шортинг фьючерсов, а не из-за прямых продаж монет.
- Rover делает вывод, что «бумажный Биткоин» стал более влиятельным, чем фундаментальные показатели цепочки, влияя на стабильность рынка.
