Цикл ликвидности крипто продлится, риски долга и инфляции к 2026
Текущая ситуация с глобальной ликвидностью и её влияние на криптоактивы
- Цикл ликвидности зрелый, длится около 34 месяцев. Ожидается его пик к 2026 году из-за вмешательства политиков.
- Долгосрочные активы, такие как криптовалюты, выигрывают от продолжающейся девальвации валюты. Однако на горизонте проблема рефинансирования долга.
- Отмечен переход от количественного смягчения (QE) ФРС к QE Казначейства. Краткосрочные облигации увеличивают системную ликвидность.
- Федеральная резервная система управляет банковскими резервами для поддержания стабильности рынка, избегая быстрого изъятия наличности, которое могло бы вызвать скачок спредов репо.
- Глобальная ликвидность остаётся сильной. Европа и Япония добавляют ликвидность, а Китай смягчает денежно-кредитную политику через различные инструменты.
- В Японии наблюдается ротация в сторону акций вместо облигаций в условиях умеренной инфляции.
- Великобритания и Франция сталкиваются с ростом премий за срок из-за большого объёма выпусков и слабого роста. Это может привести к стратегиям монетизации.
- Реальная торгово-взвешенная сила доллара сохраняется. Более слабый доллар помог бы в глобальном рефинансировании долгов.
- Пал и Хауэлл рекомендуют инвестировать в технологии и крипто, так как они работают в удлинённых трендовых каналах.
- Стейблкоины играют ключевую роль в создании государственного кредита, влияя на традиционный рост кредитования.
- Ожидаются риски в период 2026–2027 годов, когда значительные долги будут перекладываться на более высокие ставки, что может повлиять на ликвидность.
- В краткосрочной перспективе (3-6 месяцев) оба эксперта ожидают продолжение поддержки ликвидности со стороны ФРС, что сохранит существующий тренд.
На момент отчёта общая капитализация крипторынка составляла $3,95 триллиона.
