24 Окт 2025
2
Снижение ставки ФРС может направить $7,4T в биткоин и акции
Объем активов фондов денежного рынка (MMFs) достиг рекордных $7,39 трлн по состоянию на 8 октября 2025 года, увеличившись с $3,8 трлн в 2009 году. Инвесторы привлекаются доходностью выше 5 % и неопределенностью на рынке. Корпорации и пенсионные фонды используют MMFs для краткосрочных ценных бумаг, таких как казначейские векселя.
ФРС сигнализирует о дальнейшем снижении ставок
- Федеральная резервная система снизила свою базовую ставку на 25 базисных пунктов до 4–4,25 % в сентябре 2025 года.
- Ожидается два дополнительных снижения до конца года при ослаблении данных по занятости.
- Рынки ожидают снижения на 150–200 базисных пунктов к 2026 году.
- Потенциальное снижение доходности казначейских векселей ниже 4 % может сократить доходы MMF на $100–140 млрд ежегодно.
Изменение ликвидности направлено на рискованные активы
- Снижение доходности может привести к перемещению 10 % активов MMF ($739 млрд) в акции и облигации.
- Исторические изменения, такие как перемещение $500 млрд в 2009 году, привели к широкомасштабным рыночным ралли.
- Институциональные каналы, такие как ETF, могут усилить эти потоки.
- Спреды высокодоходных облигаций могут сузиться, поддерживая кредитные рынки.
Биткойн-ETF привлекают институциональные потоки
- Спотовые ETF на биткойн привлекли $3,5 млрд еженедельных притоков в начале октября 2025 года.
- IBIT от BlackRock привлек $3,5 млрд за неделю, приближаясь к $100 млрд активов.
- Общий приток средств в 2025 году достиг $26 млрд.
- Фиксированное предложение биткойна привлекательно как хедж против дефицита.
- Аналитики предполагают, что сдвиг в 5 % от MMF может повысить цены до $280,000–$350,000, хотя часто приоритет отдается потокам в облигации.