Рауль Пал: Ликвидность продлит криптобум до 2026 года
Расширение криптоцикла до 2026 года
- Рауль Пал предполагает, что криптоцикл вступает в фазу длительного расширения, которая может продлиться до 2026 года.
- Основное влияние оказывают глобальные тренды ликвидности, связанные с динамикой государственного долга.
Обсуждение на мастер-классе
- Рауль Пал и Жюльен Биттель из Global Macro Investor обсудили:
- Взаимосвязь демографии, долга, ликвидности и доходности активов.
- Увеличение ликвидности правительствами для управления долгом на уровне 8% ежегодно. Это влияет на инвестиционные доходы с необходимым пороговым уровнем в 11%.
- Структурную зависимость от государственного долга из-за сокращения численности трудоспособного населения и низкой продуктивности.
- Роль финансовых условий в управлении ликвидностью и влиянии на криптовалюту как высоко-бета макроактив.
Влияние ликвидности на Bitcoin и Ethereum
- Ликвидность влияет на Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH).
- Смена аппетита к риску происходит от BTC к ETH, а затем к мелким капитализациям с улучшением экономических индикаторов.
- Недавняя стагнация рынка связана с восстановлением Казначейского генерального счета, что повлияло на ликвидность, но ожидается обратный процесс.
Долговые обязательства и денежная эмиссия
- В течение следующего года предстоит рефинансирование долгов на сумму $9 трлн, что может вызвать значительную денежную эмиссию.
- Ожидается снижение процентных ставок центральными банками при сохранении фокуса на занятости и инфляции основных услуг.
- Пал рекомендует сосредоточиться на инвестициях в криптовалюту, так как традиционные активы уступают в условиях обесценивания и инфляционных барьеров.
Циклы и ценовые цели Bitcoin
- Биттель отметил связь между ценовыми целями Bitcoin и экономическими циклами.
- Продленные циклы указывают на более высокие потенциальные результаты без конкретных прогнозов.
- Текущий цикл отличается от 2020–2021 годов ускорением ликвидности и улучшением индекса ISM, что говорит о продолжении импульса, аналогичного четвертому кварталу 2017 года.
Рост крипторынка и инвестиционные стратегии
- Рост криптовалют сравнивается с ранней стадией интернета.
- Токены предлагают уникальные возможности инвестирования в цифровую инфраструктуру.
- Пал прогнозирует значительное расширение рынка, которое может достичь $100 трлн к началу 2030-х годов, с ролью Bitcoin, схожей с золотом.
- Он советует сохранять инвестиции в крупные криптосети и избегать кредитного плеча, чтобы выдерживать колебания рынка.
- Важно соотносить инвестиционные горизонты с макроэкономическими изменениями, а не с краткосрочными новостями.
Текущая рыночная капитализация крипто
- На данный момент общая рыночная капитализация криптовалют составляет $3,67 трлн.
