28 Окт 2025

S&P снизило рейтинг Strategy Inc из-за рисков биткоина

Strategy Inc., под руководством Майкла Сейлора, получила кредитный рейтинг 'B-' от S&P Global Ratings из-за сильной зависимости от Bitcoin и слабой долларовой ликвидности. Баланс компании тесно связан с ценой Bitcoin, что создает риски в рамках традиционных моделей кредитования.

Влияние владения Bitcoin

Strategy владеет примерно 640 808 BTC, стоимость которых оценивается в $73–74 миллиарда.
По правилам S&P, волатильность этого актива и ограниченный денежный поток считаются рискованными.
Рейтинг B- помещает Strategy в категорию неинвестиционного уровня, указывая на потенциальные трудности при ухудшении рыночных условий.

Несоответствие валют и долговые обязательства

S&P отметил несоответствие между обязательствами в долларах США и стоимостью в Bitcoin, что может потребовать продажи Bitcoin для выполнения платежей.
Компания сталкивается с миллиардными обязательствами по конвертируемым ценным бумагам и привилегированным акциям, увеличивая потребности в наличных средствах.
Многократные приобретения Bitcoin Сейлором имеют нереализованные прибыли, но оцениваются иначе в рамках оценки рисков.

Несмотря на эти опасения, S&P отметило, что Strategy сохраняет доступ к рынкам капитала, поддерживая стабильный прогноз. Однако резкое падение цены Bitcoin или ужесточение каналов финансирования могут привести к понижению рейтинга. Инвесторы отреагировали неоднозначно: одни ожидали понижения, другие рассматривают его как оценку известных рисков. Объем торгов и волатильность цен на акции Strategy и Bitcoin могут возрасти, поскольку трейдеры пересматривают ситуацию.