26 Ноя 2025
1
S&P снизило рейтинг стабильности Tether USDT до минимума
Крупнейший эмитент стейблкоинов, Tether, получил рейтинг "5" от аналитиков S&P по способности USDT сохранять привязку к доллару США.
- Ранее имел рейтинг "4", новый рейтинг "5" указывает на "слабую" стабильность привязки.
- Причины понижения рейтинга: увеличение доли высокорисковых активов, таких как биткойн, золото, обеспеченные займы, корпоративные облигации и другие.
- Вызывают беспокойство структура USDT, включая ограниченную прозрачность резервов, отсутствие нормативной базы, отсутствие сегрегации активов и проблемы с выкупом.
Оценка стабильности стейблкоина
- Капитализация Tether составляет около $185 миллиардов, доминируя на рынке стейблкоинов.
- S&P признает долю рынка USDT и относительную стабильность, несмотря на вызовы криптовалютного рынка.
- Ключевая проблема — высокорисковые активы составляют 24% от общих резервов Tether по состоянию на 30 сентября 2025 года, увеличившись на 7% за год.
- Биткойн составляет 5,6% от объема USDT в обращении, превышая маржу избыточного обеспечения и создавая риск при дальнейшем снижении стоимости активов.