Coinspeaker
3 часа назад
Негативная

Strategy продала 1 638 BTC для дивидендов и выкупа STRC

3 мин

Strategy (Nasdaq: MSTR) раскрыла продажу 1 638 BTC примерно на $105 млн в заявке 8-K в SEC. Компания планирует направить выручку на выплату дивидендов по привилегированным классам акций STRC, STRK, STRD, STRF и STRE, а также на выкуп привилегированных акций STRC.

Детали продажи BTC и смена акцента с накопления

Strategy продала BTC по средней цене около $64 000 за монету. Совокупная средняя цена приобретения компании составляет $75 419, что подразумевает реализацию ниже себестоимости и нереализованный убыток по всему казначейскому портфелю в $10,9 млрд. Несмотря на продажу, Strategy остается одним из крупнейших корпоративных держателей биткоина, а реализация на $105 млн — это небольшая доля ее запасов.

Компания приостановила накопление BTC на шесть недель. Продажи ускорились: 32 BTC в мае 2026 года, 3 588 BTC в начале июля примерно на $216 млн и последние 1 638 BTC. Менеджмент подает эти действия как управление структурой капитала: монетизация BTC и перераспределение резервов для выполнения растущих денежных обязательств по привилегированным акциям и для выкупа дисконтированных акций STRC.

STRC Preferred: обоснование выкупа и механика дивидендов

STRC, привилегированные бессрочные акции серии A с плавающей ставкой компании Strategy, несут 12% годовых на заявленную стоимость $100 и торгуются ниже номинала. На 31 июля закрылись по $89,46, примерно на 10–11% ниже номинала, несмотря на рекордно высокую ставку.

Запущенные в июле 2025 года под 9%, дивиденды по STRC повышаются по механизму «храповика»: по 0,5% при падении рыночной цены ниже $95. После повышения ставка не снижается, даже если цена затем восстанавливается. Ставка достигла 12% для дат фиксации реестра, начиная с 1 июля 2026 года.

Источник: STRCUSD / Tradingview

Strategy использует ежемесячные пересмотры, чтобы направлять цену STRC обратно к $100 — уровню, необходимому для выпуска новых STRC и привлечения капитала. Устойчивый дисконт приостановил новые выпуски STRC по программе at-the-market, ограничив этот канал финансирования для дальнейших покупок BTC.

Конкурентное давление усилилось. По сообщениям, привилегированные акции SATA соперника Strive предлагают доходность около 13% с ежедневными дивидендами и без обеспечивающего долга, что отвлекает спрос от STRC.

Итог: Strategy отдает приоритет ликвидности и обязательствам по привилегированным акциям за счет выборочных продаж BTC и выкупов. Пауза в накоплении BTC и реализации ниже себестоимости указывает на краткосрочное управление балансом, а не на расширение казначейских запасов.