Снижение корпоративной стоимости: активы BTC стратегии упали на 55%

2 мин

Недавние падения цен на Bitcoin затронули корпоративного держателя MicroStrategy (MSTR). Акции компании упали на 55% с пика в $543 21 ноября, сейчас они торгуются около $250. Левериджированные продукты MSTR, такие как Defiance Daily Target 2x Long MSTR ETF (MSTX) и T-REX ETF (MSTU), потеряли 90% и 85% соответственно.

Несмотря на снижение, MicroStrategy остаётся прибыльной от своих закупок BTC с августа 2020 года, получив 32% прибыли при средней цене $66,300 за BTC и нереализованной прибыли в $10.65 миллиарда при текущих ценах Bitcoin около $87,000.

Вопрос принудительных продаж

Анализ конвертируемого долга MicroStrategy показывает потенциальные риски ликвидации. Основные моменты:

Все 499,096 BTC не обременены, не заложены в качестве обеспечения.
Общий объём задолженности составляет $8.2 миллиарда, обеспеченный BTC на сумму $43.4 миллиарда.
Bitcoin должен упасть до примерно $16,500, чтобы компания рассмотрела возможность продажи активов.
Два из шести конвертируемых облигаций ниже их цены конверсии, общая сумма составляет $5 миллиардов.
Срок погашения долга продлён до 2029 года, что даёт время для восстановления.
Если стоимость BTC упадёт ниже уровня долга по истечении срока облигаций, MicroStrategy может продать BTC, чтобы избежать размывания акций.