ЕЦБ поддержал прямой надзор ESMA за системно значимыми криптокомпаниями ЕС
ЕЦБ поддержал передачу системного надзора за крипто в ESMA
Суть предложения
- ЕЦБ поддержал передачу ESMA прямого надзора за системно значимыми крипто‑компаниями. Это меняет модель MiCA, где надзор ведут национальные компетентные органы (НКО). ЕЦБ
Законодательный контекст
- Инициатива включена в пакет Союза рынков капитала Европейской комиссии от февраля 2026 года — COM/2025/941, COM/2025/942, COM/2025/943. Coinspeaker
Позиции государств
- Ирландия, Люксембург и Мальта против передачи полномочий. Страны рискуют потерять лицензирование и надзорный контроль в рамках MiCA. Coinspeaker
Текущая роль ESMA
- ESMA разрабатывает технические стандарты и координирует НКО. Агентство не надзирает за отдельными крипто‑фирмами. Coinspeaker
Предлагаемая модель надзора
- ESMA будет напрямую надзирать за системно значимыми участниками. Coinspeaker
- В периметр попадут крупные торговые площадки, центральные контрагенты (CCP), центральные депозитарии (CSD) и крупные CASP (провайдеры услуг с крипто‑активами). Coinspeaker
- Пороговые значения для отнесения к «системным» ещё согласуются. Coinspeaker
Запросы ЕЦБ к регуляторной архитектуре
- Место без права голоса для ЕЦБ в Исполнительном совете ESMA по решениям в отношении крипто‑провайдеров, CCP и CSD. ЕЦБ
- Правила собственных средств для крипто‑фирм по принципу чувствительности к риску, по логике банковского капитала в CRR. ЕЦБ
- Жёсткий лимит на использование e‑money‑токенов как расчётных активов, с исключениями только при недоступности денег центрального банка; при обычных условиях расчёты должны идти через суверенные деньги. ЕЦБ
Ресурсные ограничения ESMA
- Недостаток штата и финансирования для прямого надзора на уровне ЕС. Ресурсы — текущий узкий участок. Coinspeaker
Переход и сроки
- Переход — поэтапный. Сроки не указаны и могут выйти за календарь Комиссии на несколько месяцев. Coinspeaker
Возможный результат для MiCA
- Будет выбран один из подходов: централизованный надзор ESMA или продолжение «мозаики» национальных надзоров в рамках MiCA. Coinspeaker
