30 Янв 2025
0
Генеральный директор Robinhood предлагает регистрацию токенизированных ценных бумаг в США
Генеральный директор Robinhood Влад Тенев предложил новый подход к капиталовому рынку США в недавней статье для Washington Post. Основные моменты:
- Необходимость создания режима регистрации токенов, чтобы предложения токенов стали доступными для инвесторов в США.
- Текущие правила ценных бумаг, установленные Законом о ценных бумагах 1933 года, ограничивают возможность компаний продавать акции без регистрации или исключений.
- Исключительные ценные бумаги имеют низкую ликвидность и часто выбираются крупными компаниями, что ограничивает инвестиционные возможности для малых предприятий.
- Зарегистрированные ценные бумаги предлагают ликвидность, но связаны с высокими затратами и требованиями по соблюдению норм, что отпугивает многие компании от выхода на биржу.
- Регулирование краудфандинга (Reg CF) пытается улучшить доступ для малых бизнесов, но сталкивается с существующими ограничениями и затратами.
- Токены ERC-20 на Ethereum предоставили решение, позволяя создавать токены с мгновенной ликвидностью, что способствовало быстрому росту первичных предложений монет (ICO).
- Тенев выступает за "токенизированные реальные активы" как альтернативу традиционным IPO, позволяя розничным инвесторам получать доступ к инвестициям на ранних стадиях.
- Предложенная нормативная база может сбалансировать требования по соблюдению норм, обеспечивая ликвидность и снижая барьеры для продаж токенов.
- Существует потенциальный спрос на ончейн-фандрайзинг, который оценивается до $1 триллиона среди малых и средних предприятий в США.
- Риски включают возможные рыночные неэффективности и мошенничество, если требования по соблюдению норм будут ослаблены для публичных компаний.
Тенев подчеркивает необходимость современного обсуждения криптовалют, акцентируя внимание на возможностях блокчейна за пределами спекуляций и мемкоинов.