SEC разрешает токенизированным американским акциям торговаться на блокчейне на пять лет

2 мин

SEC утвердила временную Innovation Exemption, которая позволяет соответствующим Tokenized Securities Venues торговать токенизированными акциями National Market System ончейн с использованием разрешённых автоматических маркетмейкеров и пулов ликвидности. Льгота действует пять лет с момента публикации и устанавливает контролируемый путь для тестирования ончейн-исполнения при сохранении защиты инвесторов.

TL;DR

Временные исключения позволяют определённым токенизированным акциям США торговаться на соответствующих ончейн-площадках.
Срок действия льготы: пять лет после публикации.
Требуются условия: права инвесторов, аудируемые смарт-контракты, приостановки торгов, раскрытие информации, ограничения по тикерам и объёму.

Scope and Duration

Innovation Exemption допускает ограниченные вторичные торги токенизированными акциями, соответствующими акциям, листингованным в США. Она прекращает действовать через пять лет после публикации, если не будет заменена новой рамкой.

Core Conditions

Равенство прав: токенизированные акции должны предоставлять держателям те же права и привилегии, что и базовая акция.
Связь с рынком: если первичная биржа приостанавливает торги базовой акцией, торговля её токенизированной версией должна быть остановлена.
Смарт-контракты: должны быть публичными, подлежащими аудиту и размещёнными в публичном permissionless распределённом реестре.
Ограничения площадок: лимиты на тикеры и объёмы торгов, а также обязательные раскрытия и меры по защите инвесторов.

Implications for Market Structure

Исключение не создаёт параллельный фондовый рынок. Оно разрешает иной технический рельс для торговли тем же экономическим активом в рамках действующих рыночных правил. В период действия исключения SEC будет собирать обратную связь, чтобы сформировать возможное долгосрочное регулирование. Токенизированные акции не заменяют традиционные рынки, но впервые появляется явный регуляторный коридор для ограниченной ончейн-вторичной торговли акциями, листингованными в США.

Источник: U.S. Securities and Exchange Commission — https://www.sec.gov/newsroom/press-releases/2026-90-sec-issues-innovation-exemption-facilitate-trading-tokenized-nms-stock-request-comment