Coinspeaker
1 час назад
Негативная

Рынки прогнозов оценивают вероятность сентябрьского повышения ставки ФРС в 78%

4 мин

Котировки на рынках предсказаний по повышению ставки ФРС в сентябре ослабли после пика на фоне выхода CPI. Совокупная вероятность повышения на 25 б.п. достигала около 81% в течение 24 часов после публикации CPI 11 сентября, после чего немного снизилась.

Prediction Markets and Volumes

По состоянию на 14 сентября, на Kalshi в рынке “Fed decision in September?” вероятность повышения на 25 б.п. оценивается в 78%, “Fed maintains rate” — в 21%, а повышения более чем на 25 б.п. — в 2%, на 2 пункта ниже за день.

Fed decision in September?

Fed decision in September?  Kalshi

Ликвидность выросла на разных площадках: глобальный рынок Polymarket наторговал около $148,5 млн с момента запуска 13 мая; рынок Kalshi показывает около $68,2 млн. Совокупный объём превышает $215 млн, что выше $192,6 млн, о которых сообщалось на выходных.

Перепрайсинг формирует фон для заседания FOMC 15–16 сентября, которое завершится в среду публикацией заявления по политике, пресс-конференцией председателя Kevin Warsh и обновлённым Summary of Economic Projections с новым dot plot.

Inflation Data and Market Repricing

Заголовочный CPI: +0,4% м/м в августе после +0,1% в июле; 12-месячный показатель 3,4%, без изменений и в соответствии с консенсусом. Базовый CPI: +0,3% м/м против прогноза +0,2%; годовой базовый снизился до 2,4% с 2,5%, минимального уровня с марта 2021 года, что соответствует оценкам.

Энергоресурсы стали драйвером заголовочного показателя: бензин +3,9% м/м после −2,9% в июле, +27,4% г/г; индекс энергии +2,1% м/м, +16,3% г/г; мазут +52% г/г. Жильё +0,3% м/м при снижении годового показателя жилья до 3,0% с 3,2%. Продукты питания +0,1%. Тарифы на авиаперевозки +2,7%, связь +2,3%, образование +0,8%, подержанные автомобили и грузовики +0,4%. Природный газ −1,1% и электроэнергия −0,2%.

Экономисты охарактеризовали релиз как смещённый в «ястребиный» сторону из-за ускорения базового показателя м/м и динамики в энергетике. Kathy Bostjancic из Nationwide отметила риск переноса роста цен на энергию и инфляционных ожиданий, перейдя к прогнозу повышения на четверть пункта.

Rate Path and Tools

Целевой диапазон по федеральным фондам на протяжении 2026 года составлял 3,50%–3,75%. Повышение на 25 б.п. поднимет его до 3,75%–4,00%, что станет первым повышением с июля 2023 года. Заседание в сентябре стало «живым» в конце августа: шансы выросли с ~25% в середине августа до близких к 50% после выступления Warsh 28 августа в Jackson Hole, где он подчеркнул фиксированную цель по PCE на уровне 2% и привёл 12-месячный PCE на 3,7% и шестимесячный на 4,1%. Более сильный, чем ожидалось, отчёт по занятости за август на уровне 162 000, при пересмотре июльского значения с −23 000 до +21 000, а также PPI на +0,4% м/м и 5,4% г/г 10 сентября поддержали рост вероятностей.

Target Rate Probabilities for 16 Sep 2026 Fed Meeting

Target Rate Probabilities for 16 Sep 2026 Fed Meeting CMEgroup

CME FedWatch закладывает более высокие вероятности, чем рынки предсказаний, — на уровне середины 80% после публикации CPI. Разбросы между площадками сохраняются. Августовский PCE будет опубликован после заседания, так что комитет голосует без него.

Implications for Crypto and Markets

Bitcoin Price Chart

Bitcoin Price Chart Coingecko

Рынки оценивают возможное влияние на Bitcoin, Ether, стоимость заимствований в DeFi и доходности стейблкоинов. Более высокие ожидаемые ставки обычно укрепляют доллар и доходности краткосрочных казначейских бумаг, что связано с давлением на активы, чувствительные к ликвидности. Наиболее чёткая реакция проявилась в облигациях: доходность 2-летних Treasuries достигла максимума с конца июля после выступления Warsh. В криптовалютах сопоставимого по масштабу движения цен или ликвидаций вокруг речи или выхода CPI не зафиксировано.

Котировки на рынках предсказаний служат индикаторами настроений и ценового открытия и могут сдвинуться до решения в среду.