Strive отчиталась о прибыли $509M в Q3, добавила 8,136 BTC

Финансирование баланса и структура капитала

По состоянию на 30 октября Strive отчитался о $490,4 млн денежных средств и их эквивалентов и доле по справедливой стоимости $50,1 млн в привилегированных акциях Strategy серии STRC. 20 октября компания завершила размещение семи миллионов привилегированных акций SATS, сообщив примерно о $609 млн чистых поступлений после андеррайтерских расходов. Эти детали важны для интерпретации покупок Bitcoin: финансирование за счет привилегированных ценных бумаг влечет условия и обязательства, отличные от незаемного накопления монет, и влияет на распределение доходности и рисков между обыкновенными и привилегированными держателями. Структуры капитала у компаний с фокусом на казначейские активы различаются. Недавняя покупка Strategy на 811 BTC сопровождалась особыми решениями по управлению капиталом.

Бухгалтерская прибыль против денежной генерации

Чистая прибыль по GAAP отражает бухгалтерские результаты по применимым правилам. Изменения цены Bitcoin могут приводить к крупным прибылям или убыткам в отчетной прибыли без притока денежных средств. Инвесторам следует изучить финансовую отчетность и примирения, чтобы определить, сколько денежной выручки сгенерировали операции. Менеджмент раскрыл доходность по Bitcoin 18,5 процента за третий квартал и 63,2 процента с начала года. Это определяемые менеджментом метрики, призванные оценивать прирост Bitcoin относительно знаменателя на базе акций, а не традиционные доходности или денежные распределения. Изменения в количестве акций и привилегальном капитале существенно влияют на знаменатель.

Пул стратегий для баланса

Strive оценивает кредитование, брокерские услуги, децентрализованные финансы, перестрахование и токенизацию. Оценка не равна запуску продукта. Каждое направление несет регуляторные, контрагентские и операционные риски, которые могут изменить профиль риска у стратегии, ориентированной на казначейство.

Ключевые пункты для контроля акционерами

Есть три области, заслуживающие внимания: обновленные полностью разводненные количества акций, стоимость и условия привилегированного финансирования, а также фактическая ликвидность относительно экспозиции к Bitcoin. Рост баланса монет не гарантирует, что экономическая доля каждого существующего акционера увеличилась. Релиз от 6 ноября предоставляет снимок на дату, а не гарантии на будущее. Более широкая динамика цикла хешрейта подчеркивает, что рынок и инфраструктура Bitcoin выходят за рамки любой одной компании. Накопление Strive было агрессивным. Устойчивая ценность для держателей обыкновенных акций будет зависеть от дисциплины в управлении капиталом и взаимодействия между структурой финансирования и экспозицией к цене Bitcoin.

Источник: пресс-релиз компании и материалы News Desk, отредактированные Samuel Rae.