Доходность 30-летних US Treasuries достигла 5,27% — максимум с 2007

Доходность 30‑летних казначейских облигаций США выросла до 5,27% — максимума с июня 2007 года. Это рост на 450 базисных пунктов от минимума 2020 года. При текущей траектории ставки по 30‑летним ипотечным кредитам в США могут превысить 7,50% к концу года. Председатель ФРС Warsh указывает, что рынки должны работать без ориентиров от Федеральной резервной системы. Несмотря на отсутствие новых повышений ставок или сигналов, рыночные факторы сами по себе подталкивают доходности вверх, что соответствует позиции Warsh. Движение на рынке облигаций становится центральной темой глобальных рынков капитала. Текущая траектория называется неустойчивой.

Последствия для рискованных активов и крипто

- Рост доходностей на длинном конце: ужесточение финансовых условий, повышение дисконтных ставок и давление на оценки в акциях и крипто.
- Ипотечные ставки выше 7,5%: ослабление активности на рынке жилья, снижение потребительской ликвидности, потенциальные потоки в режим risk-off.
- Меньше ориентиров от ФРС: более высокая волатильность ставок, расширение премий за риск и рост всплесков межрыночной корреляции, которые могут усиливать просадки в крипто.
- Макроитог: более высокие и дольше сохраняющиеся премии за срок означают встречный ветер для принятия риска до тех пор, пока доходности не стабилизируются или риски рецессии не вынудят к развороту политики.