В США спотовые ETF на Ether: седьмая подряд неделя оттоков, почти рекорд

3 мин

Американские спотовые Ether-ETF фиксируют чистые оттоки уже семь недель подряд: еще одна отрицательная неделя сравняет текущее падение с самым длинным серийным периодом в наборе данных. Эта динамика указывает на устойчиво слабый спрос на ETF на фоне более широкого стрессового фона на рынке, но не означает, что институциональные инвесторы вышли из Ethereum или что ончейн-активность снизилась.

Цифры показывают затяжное отступление

Обзор The Block по данным SoSoValue сообщает о чистом оттоке примерно $398,9 млн из американских спотовых Ether-ETF за неделю, завершившуюся 13 ноября. Совокупный отток с конца сентября — около $2,42 млрд. Еще одна отрицательная неделя сравняет результат с предыдущими восьминедельными сериями падения. Ежедневные показатели могут искажаться крупными транзакциями, но семь недель подряд указывают на устойчивое давление, что согласуется с материалом NewsBTC о оттоке 9 ноября и показывает, что продажи продолжились и после одной сессии.

Почему настроение в ETF может расходиться с использованием Ethereum

Владение долей в Ether-ETF отличается от использования сети Ethereum. Инвесторы в фонды ищут ценовую экспозицию, и их результат зависит от структуры продукта и комиссий. Пользователи сети платят комиссии за транзакции, предоставляют ликвидность, выпускают токены или создают приложения. Притоки и оттоки фондов не измеряют использование смарт-контрактов. Более полное представление о состоянии сети учитывает транзакции, комиссии, востребованность приложений, безопасность и внедрение как в основной сети, так и на решениях масштабирования.

Слабость Bitcoin-ETF — часть той же картины

За ту же неделю спотовые Bitcoin-ETF потеряли более $1 млрд, а и другие категории криптофондов также столкнулись с оттоками. Эта картина указывает на широкое снижение рисковой позиции в цифровых активах, а не на ротацию из ETH в BTC. Важно различать снижение цены и потоки в фонды: падение цены ETH механически уменьшает активы ETF, тогда как чистые оттоки отражают действия инвесторов через структуру фонда.

Долгосрочная тезисная история Ethereum проходит краткосрочное испытание

DeFi-экосистема Ethereum продолжает развиваться независимо от потоков в ETF, что иллюстрирует обсуждение в Aave по резервному коэффициенту о захвате комиссий и распределении доходов. На следующей торговой неделе инвесторы будут следить, прервут ли Ether-ETF серию оттоков и будет ли улучшение широким или сосредоточится в одном инструменте. Положительная неделя не компенсирует накопившиеся оттоки, но укажет на появление нового спроса. До тех пор потоки в ETF остаются фактором давления в рыночном нарративе Ethereum.