США меняют методику PCE, снижают июльский core и headline на 30 б.п.

Последняя публикация по инфляции PCE будет воспринята рынками со скидкой из‑за изменения методологии в США, которое меняет подход к измерению трех категорий и пересматривает данные с 2021 года: portfolio management and investment advice, computer software and accessories и legal services.

Ключевые изменения:
- Комиссии за portfolio management: прежний метод мог считать рост стоимости активов повышением «цен», если комиссии зависят от размера активов. Новый метод использует индикаторы, основанные на занятости, чтобы оценивать объем услуг, снижая долю инфляции, приписываемую рыночному росту комиссий.
- Software: теперь оценивается по более широкому составному индексу.
- Legal services: заменяет не публиковавшуюся серию на базе CPI, которая стала необычно волатильной.

Влияние на показатели инфляции:
- Сама смена методологии может снизить Core PCE до 20 базисных пунктов.
- Сегодняшний релиз пересмотрел как общий PCE, так и Core PCE за июль вниз на 30 базисных пунктов.
- Не вся часть снижения на 30 б.п. отражает дезинфляцию: часть связана с изменением методики.