Siren

SIREN — это распределённый протокол для создания, торговли и выкупа полностью обеспеченных опционных контрактов на любые токены ERC-20 в сети Ethereum.

О SIREN
Опционы являются финансовым примитивом, из которого можно создавать множество различных более сложных финансовых инструментов. В своей основе опционы предоставляют трейдеру право купить или продать актив по заранее установленной цене в известное время в будущем. Это полезно для защиты себя (также известной как хеджирование) от возможных изменений цен на актив, а также для спекуляции на этих изменениях цен.

Основные механизмы протокола
SIREN использует полностью обеспеченный подход к написанию опционов, который не требует никаких оракулов для функционирования. Один контракт MarketsRegistry создает и координирует отдельные рынки. Как только контракт рынка создан, любой может взаимодействовать с ним без разрешений. Платежеспособность позиции обеспечивается в любое время за счет залога, заблокированного в смарт-контракте.

С помощью SIREN как длинная, так и короткая стороны контракта токенизированы. Сторона покупателя (bToken) предоставляет держателю право купить или продать базовый актив по заранее установленной страйк-цене. Сторона продавца/писателя (wToken) позволяет держателю вывести залог (если опцион не был исполнен) или получить выплату по исполнению (если опцион был исполнен) из контракта после истечения срока.

Когда трейдер покупает пут-опцион, количество токенов в блокчейне умножается на страйк. Например, 1 WBTC PUT с ценой $20K приведёт к 20,000 bTokens. По той же причине пут-опцион является просто обратным колл-опционом (например, пут-опцион WBTC/USDC на самом деле является колл-опционом USDC/WBTC).

Токенизация обеих сторон контракта позволяет SIREN создавать вторичные рынки как для длинной, так и для короткой позиции. В рамках такого дизайна, чтобы стать писателем, необходимо купить wToken у AMM SirenSwap (см. ниже). Писатель также может закрыть свою короткую позицию, продав wToken обратно в AMM. Это упрощает механизмы написания, сводя их к фактической покупке базового залога со скидкой, в отличие от типичного дизайна, где писатель выпускает длинные токены и затем должен их продать, чтобы реализовать премию.

SirenSwap AMM
Создание ликвидности является ключевым для формирования процветающего рынка. Опционы notoriously difficult in this regard. Ликвидность фрагментируется из-за комбинации страйк-цен и сроков исполнения, и она также требует высокой квалификации со стороны поставщиков ликвидности, чтобы обеспечить справедливое и устойчивое ценообразование.

Чтобы обеспечить ликвидность с первого дня, протокол SIREN использует кастомный AMM SirenSwap, который применяет новую комбинацию кривой постоянного продукта и создания опционов для торговли как bTokens, так и wTokens. Примечательно, что AMM не требует наличия каких-либо активов в пуле, кроме bTokens/wTokens, для торговли ими против залогового актива (например, WBTC). Это повышает эффективность капитала LP и предоставляет другие преимущества, о которых мы расскажем в дальнейших постах.

Команда SIREN считает, что в эти ранние дни Ethereum и DeFi меньше — значит больше, поэтому они разработали SirenSwap как модельный маркет-мейкер без модели. Это означает, что для его функционирования не требуется сложная формула ценообразования на блокчейне или поток данных от оракула. Это упрощает процесс для любого желающего стать LP и потенциально заработать на торговых сборах.