Руководители Coinbase лоббируют акт CLARITY, ограничивающий надзор SEC за стейблкоинами

2 мин

Суть

Руководители Coinbase поддержали законопроект Digital Asset Market Clarity Act (CLARITY), который закрепляет, что платёжные стейблкоины находятся вне юрисдикции SEC по ценным бумагам.
Инициатива дополняет закон GENIUS (подписан в июле 2025 года), который требует 1:1 резервы в наличных и краткосрочных казначейских облигациях США, запрещает кредитование, трансформацию сроков и плечо, предусматривает ежемесячные заверения и ончейн‑прозрачность резервов.
Контекст — продолжающееся правоприменение SEC, утверждающее, что многие цифровые активы являются ценными бумагами; Coinbase оспаривает эту позицию в судах.
CLARITY разграничивает юрисдикцию SEC и CFTC по цифровым активам и устанавливает правила регистрации и комплаенса для бирж и посредников.
Банковский комитет Сената продвигает законопроект к голосованию в Сенате; требуется согласование с версией Палаты представителей.
Вероятность принятия на Polymarket — около 50 %, что отражает неопределённость до закрытия ноябрьского законодательного окна.

Заметки для инвесторов

При принятии снизится регуляторный риск для платёжных стейблкоинов и платформ, которые их обрабатывают, что поддержит институциональное использование долларовых стейблкоинов, таких как USDC.
При непринятии основной путь — правоприменение SEC; решения судов по отдельным делам будут поддерживать неопределённость.
Эмитенты стейблкоинов под режимом GENIUS держат полностью обеспеченные резервы с ежемесячными заверениями и ончейн‑видимостью резервов, что снижает риски набегов и кредитной трансформации.
При принятии CLARITY ослабит широкую теорию SEC о том, что стейблкоины — инвестиционные контракты, перенося акценты регулирования из судебной практики в закон.