OI опционов IBIT от BlackRock обогнал Deribit, биткоин к ATH

Опционы IBIT обогнали Deribit; Парк видит прорыв биткоина за счёт опционов

- Советник Bitwise Джефф Парк считает, что новый максимум по биткоину может быть обусловлен опционами IBIT от BlackRock, а не только притоками в спот‑ETF.
- Он выступил на Bitcoin Conference 2026 в Лас‑Вегасе в понедельник.

Ключевые факты

- Парк: открытый интерес по опционам IBIT впервые «в значимой степени» превысил Deribit. Пост в X — здесь.
- Deribit доминировал на рынке опционов на биткоин в течение лет. Трейдеры следят за индексом D‑Vol как за прокси имплайд‑волатильности — источник.
- Парк: «D‑Vol некорректен. D‑Vol использует только опционы Deribit».

Ценообразование риска: США против офшора

- Парк утверждает, что рынок опционов IBIT в США по‑другому оценивает риск по сравнению с офшорными площадками.
- Он сравнил BVIV US (имплайд‑волатильность IBIT) и BVIV (офшорный агрегат).
- По его словам, спред около 5 п. п.: волатильность по IBIT торгуется выше, чем на Deribit и других офшорных площадках — источник.

Причина премии по IBIT

- Опционы IBIT имеют экспирации более чем через два года.
- Это даёт длинный апсайд через регулируемый американский продукт, что привлекает розничный спрос — источник.
- Парк: «Мой смелый прогноз — мы увидим сильный рост биткоина».

Механика рынка: коллы и гамма‑хеджирование

- Тезис Парка: спрос на колл‑опционы вынуждает дилеров динамически хеджировать.
- В дефицитном активе гамма усиливает импульс и делает рост самоподдерживающимся.
- Парк: «Рост поведут опционы IBIT».

Котировка BTC

- На момент публикации BTC — $75 937 — источник.

• Открытый интерес по опционам IBIT впервые в значимой степени превысил Deribit — источник.
• Имплайд‑волатильность IBIT в США торгуется примерно на 5 п. п. выше офшорных мер, по данным Парка — источник.
• IBIT листит экспирации >2 лет, предлагая длинный апсайд в регулируемом продукте — источник.
• Парк ожидает, что гамма‑эффекты от хеджирования усилят рост биткоина.