Coinspeaker
6 Май 2026

MicroStrategy рассмотрит продажу BTC для дивидендов и погашения долга

2 мин

Strategy может продать биткойн, чтобы поднять BTC на акцию

Ключевые заявления

  • Компания отходит от политики «никогда не продавать».
  • Руководство допускает продажи BTC для дивидендов или погашения долга, если это повышает BTC на акцию.
  • Гендиректор Фонг Ле озвучил это на звонке за Q1 2026: продажи допустимы при аккреции к BTC/акция. CNBC
  • Майкл Сейлор поддержал позицию: могут продать BTC для выплаты дивидендов «чтобы послать сигнал», нацелено на шортистов MSTR. Twitter
  • Продаж в рамках новой политики пока не было.

Strategy BTC holdings snapshot

  • Запасы на Q1 2026: 818 334 BTC; совокупная себестоимость $61,81 млрд; средняя цена $75 500 за BTC; около 4 % предложения. Strategy
  • Денежный резерв: $2,25 млрд на декабрь 2025 для привилегированных дивидендов и обслуживания долга. Заявлена доходность ~9 % в BTC YTD, метрика — BTC на акцию. Strategy
  • Чистый убыток Q1 2026: $12,5 млрд из‑за снижения цены BTC; без вынужденных продаж. Strategy
  • Модель финансирования: размещение акций по рынку (ATM) и конвертируемые облигации; работает, пока MSTR торгуется выше NAV, позволяя разводнение, аккретивное к BTC/акция. CNBC
  • Стресс у меньших игроков: Genius Group полностью ликвидировала BTC под давлением долга; Nakamoto Holdings продала BTC на ~$20 млн с реализованным убытком ~40 %. Coinspeaker

Стратегическая цель

  • Сдвиг утверждён советом директоров.
  • Цель — максимизировать BTC на акцию, а не «накапливать бесконечно».
  • Это меняет подход к корпоративной BTC‑казне у операторов, следовавших модели Сейлора. CNBC