Медвежье: Накамото продал BTC на $20 млн с убытком 40%

Сделка и параметры

- В марте Nakamoto Holdings продала 284 BTC на сумму около $20 млн.
- По 10‑K: средняя цена продажи — $70 422 за BTC, валовая выручка — около $20 млн source.
- Продажа обозначена как срочная, а не как плановая ребалансировка.

Финансовый результат

- Реализованный убыток по траншу — около 40 %.
- Себестоимость — около $33,3 млн.
- Зафиксированный убыток при продаже — около $13,3 млн.

Модель и стресс баланса

- Бизнес‑модель: выпуск акций выше NAV, покупка BTC и заработок на спрэде.
- При падении котировок акции механизм разворачивается вспять.
- К началу 2026 года акции упали примерно на 99 % от пиков мая 2025 года, что ограничило каналы финансирования через ATM и PIPE chart.
- При закрытом долевом финансировании остаются варианты: обслуживать долг из кэша или продавать BTC. Продажа указывает на выбор второго.

Сравнение с другими казначейскими стратегиями

- MicroStrategy привлекала капитал на росте MicroStrategy raised more capital into strength.
- GameStop удерживает 4 710 BTC без продаж GameStop held 4,710 BTC.

Маршрутизация сделки и ончейн‑данные

- Площадка исполнения не подтверждена.
- На момент публикации независимой ончейн‑трассировки от Arkham или Lookonchain не было.

Ключевые цифры

- 284 Bitcoin (BTC) продано.
- ~$70 422 средняя цена за BTC по 10‑K.
- ~$20 млн выручка, около 40 % реализованного убытка по траншу.

Source: TradingView NAKAUSDT