Нью-Гэмпшир выпустит биткоин-облигации на $100 млн, рейтинг Ba2

Заголовок

- New Hampshire BFA выпустит биткоин‑обеспеченные облигации на $100 млн с рейтингом Ba2

Факт сделки

- Business Finance Authority штата Нью‑Гэмпшир разместит облигации на $100 млн, обеспеченные Bitcoin
- Moody’s присвоила предварительный рейтинг Ba2 — ниже инвестиционного уровня. Moody’s statement
- Coin Bureau сообщил о первой в США муниципальной облигации, обеспеченной биткоином и имеющей рейтинг Moody’s. Coin Bureau tweet
- Moody’s классифицировало сделку как Ba2 — на два уровня ниже Baa3. Moody’s statement
-

Структура и условия

- Эмитент: New Hampshire BFA. Объём: $100 млн. Предварительный рейтинг Ba2. Moody’s statement
- Две серии: 2026A‑1 и 2026A‑2. Срок погашения обеих — 2029 год. Moody’s statement
- Серия 2026A‑2: возможен дополнительный платёж при погашении при росте BTC после исполнения обязательств и расходов — асимметричный апсайд. Moody’s statement
- Заёмщик: NH Cleanspark Borrower Trust 2026‑1, аффилирован с CleanSpark. Залог размещён в BTC. Moody’s statement
- Кастодиан и агент по ликвидации: BitGo Bank & Trust. Сегрегированные кошельки. Конвертация BTC в наличность для выплат. Moody’s statement
- Ограниченный регресс. Нет гарантий штата и налогоплательщиков. Выплаты только из выручки от реализации биткоин‑залога. Moody’s statement
- Начальное покрытие залогом — 1,60×. Обязательный полный выкуп при снижении покрытия до 1,40×. Moody’s statement
- Коэффициент авансирования Moody’s — 72,06 %. Допущено двухдневное окно ликвидации BTC. Moody’s statement

Контекст и источники

- Moody’s — источник данных о рейтинге, размере, структуре и механике залога. Moody’s statement
- Coin Bureau отметил «первую» Moody’s‑рейтингуемую биткоин‑обеспеченную муни‑сделку в США. Coin Bureau tweet