США фиксируют крупнейший первичный дефицит: 3,59% ВВП среди равных

Первичный бюджетный дефицит США: масштаб и глобальное сравнение

Соединённые Штаты имеют первичный бюджетный дефицит на уровне -3,59% ВВП. Первичный дефицит исключает процентные платежи по уже накопленному государственному долгу, которые превышают $1,1 трлн в год и являются второй по величине статьёй федеральных расходов — больше, чем оборона. Среди крупных развитых экономик первичный дефицит США является самым большим в пересчёте на ВВП.

Сопоставимые страны:
- United Kingdom: -3,51% ВВП
- Belgium: -2,14%
- France: -1,97%
- Austria: -1,66%
- Суммарно по зоне евро: -1,40%

Последствия:
- Фискальная позиция США на первичной основе — самая слабая среди крупных развитых экономик. Это указывает на структурный дисбаланс, сохраняющийся ещё до учёта процентных расходов.
- Процентные расходы увеличивают общий дефицит сверх первичного разрыва с учётом текущих ставок и объёма долга.
- Повышенные и растущие дефициты увеличивают потребности в выпуске Treasuries, что может подталкивать доходности вверх и ужесточать финансовые условия.
- Для крипто и рискованных активов: рост доходностей и фискальные опасения исторически связаны с эпизодами ухода от риска и укреплением доллара, что негативно для цен на криптоактивы. Однако если фискальное напряжение спровоцирует меры политики, ослабляющие доллар или возобновляющие вливания ликвидности, эффект может измениться.

Вывод: США имеют крупнейший первичный дефицит среди развитых экономик, несмотря на исключение процентных расходов, что указывает на ухудшение фискальной динамики и, как правило, является медвежьим фактором для рискованных активов, включая крипто, в краткосрочной перспективе.