У Ethereum дефицит $20 млн на разработку

2 мин

Дефицит финансирования разработки Ethereum — $30 млн в год

- На поддержание разработки базового протокола Ethereum требуется около $30 млн в год.
- Доступные источники финансирования покрывают лишь около $10 млн.
- Дефицит составляет примерно $20 млн, сообщил Trent Van Epps — бывший руководитель экосистемы в Ethereum Foundation и соорганизатор Protocol Guild.
- Инфраструктура для замещения недостающих средств пока не создана.

Стратегия Ethereum Foundation по сокращению расходов

- Ethereum Foundation снижает долю расходов из казны с ~15 % от активов в год до целевых 5 % к 2030 году.
- План включает сокращение штата на ~20 % и уход десяти старших сотрудников за последние шесть месяцев.
- Это усилило вопросы о прозрачности и управлении.

Фактор давления — окончание Client Incentive Program

- Программа Client Incentive Program завершится в апреле 2026 года.
- Она финансировала команды клиентов исполнения и консенсуса — Geth, Erigon, Lighthouse.
- Программа была временной мерой, заменяющие механизмы финансирования пока не появились в нужном масштабе.

Роль Protocol Guild и проблема «безбилетников»

- Protocol Guild за четыре года распределил около $40 млн — в среднем $10 млн в год.
- Крупные доноры — Lido, Uniswap, ENS.
- Дефицит средств связан с постоянной проблемой «free rider»: DeFi-протоколы, эмитенты стейблкоинов и L2-проекты используют инфраструктуру Ethereum, но не обязаны финансировать её поддержку.

Риски от недостатка финансирования

- Потеря ключевых мейнтейнеров.
- Снижение разнообразия клиентов.
- Увеличение времени исправления ошибок.
- Отставание в реализации обновлений, включая защиту от квантовых вычислений.

Позиция Van Epps и перспективы управления

- Ethereum сохраняет лидирующие позиции в DeFi, расчётах стейблкоинов и распространении EVM.
- Объём финансирования $30 млн — минимальный по сравнению с рыночной капитализацией Ethereum (~$200 млрд) и объёмом расчётов в стейблкоинах на триллионы долларов.
- Ожидается переход к модели мультиинституционального управления, где Ethereum Foundation сосредоточится на исследованиях и координации, а отдельные структуры займутся финансированием и инфраструктурой.
- Необходима более чёткая связь между ценностью ETH и его ончейн-экономикой для привлечения долгосрочных институциональных инвесторов.