10 Мар 2026

Бычий таргет Хейса: $150 по Hyperliquid HYPE к августу 2026

3 мин

Артур Хейес целится в $150 за HYPE к августу 2026 года на комиссиях, байбэках и HIP‑3

Цель и допущения

- Хейес делает ставку на Hyperliquid. Цель — $150 за HYPE к августу 2026 даже при слабом рынке.
- Биржи зарабатывают на комиссиях в боковике. Hyperliquid направляет 97 % выручки на байбэки HYPE. «Ни один другой проект не возвращает столько средств», — пишет он. Источник: эссе Хейеса, детали байбэков — NewsBTC.
- Цель подразумевает ~5x от ~$30.
- Модель требует 30‑дневной годовой выручки (annualized) $1.4 млрд. По словам Хейеса, Hyperliquid достиг такого run rate в августе 2025 года. Допущение — ререйтинг мультипликатора прибыли с ~12x до ~25.2x. Источник: эссе Хейеса.
- Рост перпетов не обязателен. Нужен прирост доли. Подъём доли на 3.97 п. п. возвращает run rate $1.4 млрд. Источник: эссе Хейеса.

HIP‑3 и HIP‑4

- HIP‑3 — основной драйвер. Он даёт permissionless листинг перпетов. Стейкинг 500 000 HYPE позволяет запускать рынки.
- Первые рынки: серебро, золото, Nasdaq 100, S&P 500.
- HIP‑3 дал ~10 % выручки за четыре месяца. Источники: эссе Хейеса, NewsBTC о HIP‑3.
- В модели — рост выручки HIP‑3 на 160 % за шесть месяцев.
- HIP‑4 может добавить permissionless рынки прогнозов. В базовый сценарий не входит. Источник: эссе Хейеса.

Конкуренция и метрики

- Объёмы искажаются из‑за wash‑trading и поинтов. Хейес считает отношением ADV к OI «реальной» метрикой использования.
- По ADV/OI Hyperliquid лидирует среди топовых perp DEX.
- Проверки ордербука для Bitcoin перпетов показали лучшее исполнение после учёта проскальзывания. Источник: эссе Хейеса.

Токенсаплай и дистрибуция

- По его данным, распределено ~20 % награждённых токенов в ноябре–декабре и ~1 % в январе–феврале. Затем команда снизила дистрибуции.
- Он отмечает, что часть выводов — спекулятивна. Источник: эссе Хейеса.

Стресс‑сценарий

- При мультипликаторе 12x, команде — 9.91 млн HYPE в месяц, годовая выручка — $1.4 млрд. Оценка — $58 за HYPE. Источник: эссе Хейеса.

Таргет цены: $150 к августу 2026 (источник)
Байбэки: 97 % выручки на HYPE (источник)
Run rate выручки: нужен $1.4 млрд; по Хейесу, достигнут в августе 2025 (источник)
Мультипликатор: ререйтинг ~12x → ~25.2x прибыли (источник)
Доля рынка: +3.97 п. п. к CEX для достижения run rate (источник)
HIP‑3: стейк 500k HYPE для листинга; ~10 % выручки за 4 месяца; +160 % рост выручки в модели (источник)
HIP‑4: опциональность рынков прогнозов, не моделируется (источник)
«Реальный» объём: лидерство по ADV/OI; лучшее исполнение после проскальзывания на Bitcoin перпетах (источник)
Саплай: ~20 % дистрибуции в ноябре–декабре, ~1 % в январе–феврале; затем замедление (источник)
Стресс‑кейс: $58 при 12x, 9.91 млн HYPE/мес команде, $1.4 млрд выручки (источник)