SEC и CFTC запускают 60‑дневные консультации по определению криптодеривативов
SEC и CFTC открыли совместные консультации по деривативам на цифровые активы. Они просят рынок обозначить границы между надзором за ценными бумагами и товарами.
Документ охватывает определения свопов на основе ценных бумаг и деривативов на цифровые активы. Окно для комментариев — 60 дней после публикации в Federal Register. Источник: SEC press release.
Окончательных правил пока нет. Процесс задает рамки для будущей политики по институциональным криптодеривативам. Primary source.
Почему это важно
- Два регулятора действуют совместно. Они нацелены на зону пересечения, где продукты могут подпадать под оба режима. SEC/CFTC notice.
- Компаниям нужна ясная юрисдикция по свопам, правилам бирж, клирингу и раскрытию информации. Определенность может открыть путь к оншорному выпуску и торговле.
На чем фокус
- Определения свопов на основе ценных бумаг против «товароподобных» свопов на цифровые активы.
- Подход к продуктам, ссылающимся на один токен, индекс, корзину, доходы протокола или токенизированные ценные бумаги. SEC release.
Рыночный ракурс
- США утратили ликвидность по деривативам офшорным площадкам. Работоспособные определения могут сместить объемы на регулируемые площадки, если правила окажутся практичными. SEC document.
Чем это не является
- Не легализация и не запрет категорий.
- Не урегулирование споров между SEC и CFTC.
- Это запрос комментариев, который может повлиять на финальный текст правил. Source.
Институциональный взгляд
- Хеджирование, базисные и волатильностные стратегии требуют регулируемых деривативов.
- Банки, управляющие активами и клиринговые организации получают формальный канал, чтобы указать на пробелы и предложить продукт-специфичные решения. SEC.
Сроки
- 60-дневный период для комментариев после публикации в Federal Register.
- Следующие шаги зависят от представлений отрасли и групп по защите инвесторов. Official notice.
Итог
- Вектор конструктивный, но предварительный.
- Следите за реестром комментариев и тем, переведут ли агентства обратную связь в применимый свод правил для BTC, ETH и более широких деривативов на цифровые активы. SEC/CFTC.
