a16z: банки отвергают чистый DeFi, поддерживают регулируемые публичные сети

Институтам нужна эффективность, а не идеология DeFi. Они будут использовать блокчейны ради удешевления операций, ускорения расчётов и выгод по коллатерализации — но с контролем и ответственностью.

Они не подключатся к DeFi как есть. Им требуются KYC/AML, заморозка активов и контроль транзакций. Безразрешительный доступ и анонимность будут убраны и заново собраны как институциональные программируемые финансы.

Частные сети упёрлись в потолок. Сети в стиле Hyperledger не смогли привлечь значимые активы и ликвидность. Между тем на публичных сетях растут USDT, USDC, BUID и токенизированные Treasuries.

Открытость — это не только идеология. Глобальная 24/7 ликвидность, композиционность протоколов и общий коллатерал — это экономические свойства публичных сетей. Функции можно скопировать, но нельзя перенести публичную ликвидность и сетевые эффекты в закрытые системы.

Побеждают «третьи институты». Такие компании, как Circle, Coinbase, Securitize, Aave, Morpho, сочетают ДНК публичных сетей с соответствием требованиям и безопасностью. Будущее будет похожо не на то, как банки поглощают DeFi, а на то, как крипто-нативные фирмы становятся новыми финансовыми институтами.

Главный вывод: TradFi может отвергать философию DeFi, но игнорировать публичные рельсы и ликвидность, созданные DeFi, она не сможет.