Распространение AI-агентов давит на маржу в финансах, туризме и рекламе

Распространение агентов напрямую давит на маржу, которую раньше удавалось удерживать, снижая для клиентов хлопоты при сравнении, расторжении и переходе. Важнее не отрасль, а структура прибыли: чем сильнее модель опирается на инерцию клиентов, тем болезненнее удар.

В сферы и компании с наибольшим влиянием

1. Trivago: зависимость от реферальной выручки

- 90% выручки во 2 квартале — реферальный доход от перенаправления клиентов к рекламодателям.
- Если сравнение отелей завершается внутри агента, снижаются посещения и клики по сайтам-агрегаторам, а значит падает трафиковая выручка.

2. Charles Schwab: сжатие спреда по наличности

- Если ассистент автоматически переводит избыточные остатки клиентов в высокодоходные продукты, уменьшаются дешевые депозиты и растут процентные выплаты, что сокращает чистую процентную маржу.

3. Expedia и Booking: ослабление прямого трафика

- Когда поиск и планирование поездок начинаются и заканчиваются у личного ассистента, снижаются прямые визиты на платформы и точки контакта с клиентом, что ведет к росту стоимости привлечения и ухудшению конверсии.

4. Подписки и допуслуги связи с низким фактическим использованием: давление на выручку от автопродления

- Если проверка факта использования и стоимость расторжения снижаются, падает выручка от автопродления у продуктов с низкой вовлеченностью.

5. ПО с тарификацией по числу пользователей (seat-based): падение выручки по «сиденьям», шанс на оплату по использованию

- Автоматизация сокращает объем задач, выполняемых людьми, и снижает спрос на «сиденья».
- Компании, владеющие данными предприятия и правилами исполнения, могут перейти на тарификацию по использованию — по объему запусков агента, вызовов API и т.п. Microsoft переходит к модели, сочетающей плату за «сиденья» и за использование.

6. Amazon и Alphabet: снижение ценности рекламы на шаге перед покупкой

- Если ассистент завершает выбор товара, падает маржа на поисковой рекламе и выкладке товаров. Ценность последнего клика перед покупкой сокращается.

Ключевые критерии оценки

- Прибыль, держалась на том, что клиентам лень уходить, сокращается: защиту сохраняют лишь компании, которые удерживают клиентов реальными возможностями по поставкам, качественной дифференциацией и способностью поддерживать сделку.
- Модели, зависящие от посредничества трафика, остаточной инерции и цены «сиденья», требуют перепрайсинга и смены модели.