Zulauf прогнозирует сильный бычий рынок в 2026 и 2027 годах
Обновленный прогноз рынка от Феликса Цулауфа
Инвестор-макроэкономист Феликс Цулауф пересмотрел свой прогноз по рынку, подтвердив ранее сделанные предсказания на 2025 год. Он отметил, что акции достигли пика в начале года, затем скорректировались на 15–20%, а волатильность возросла на фоне геополитических напряжений. Цулауф считает, что глобальная экономическая перестройка может привести к долгосрочному ралли.
Цулауф указывает, что индекс S&P 500, вероятно, достиг дна около 4,835, близко к его прогнозируемому уровню в 5,000. Он ожидает возможное снижение до 4,500 в мае, после чего последует восстановление. Если рецессии удастся избежать, он прогнозирует уровень в 7,500 к концу 2026 или началу 2027 года, что составляет более 50% роста от текущих уровней.
Ключевые факторы прогноза
- Глобальный пессимизм достиг пика: опрос Bank of America показал самый медвежий настрой за 25 лет.
- Доходности казначейских облигаций выросли (10-летние — более 4.6%), что указывает на структурные изменения в потоках капитала.
- Иностранные инвестиции в американские казначейские облигации составляют $7.2 триллиона, что увеличивает уязвимость к шокам на облигационном рынке.
- Индекс доллара США (DXY) ожидается ниже 98, что предполагает многолетний нисходящий тренд.
Прогноз на 2025 год
Цулауф охарактеризовал 2025 год как переходный, советуя применять тактические инвестиционные стратегии. Он подчеркивает важность использования резких падений для формирования долгосрочных позиций и предлагает рассматривать продажи как сигнал для покупки.
Он предсказывает глобальную переоценку, где иностранные рынки будут outperform, особенно европейские и азиатские акции, из-за несостоятельных дефицитов США и геополитических вызовов.
Секторные рекомендации
- Медвежий настрой на долгосрочные облигации: ожидает, что доходности 10-летних казначейских облигаций превысят 5% к 2026–27 годам.
- Бычий настрой на сырьевые товары: особенно на нефть, прогнозируется рост до $150–$200 к 2027 году.
- Долгосрочный бычий прогноз на золото: ожидаются пики около $3,400 перед коррекциями до $2,600–$2,700.
Цулауф отмечает, что ажиотаж вокруг ИИ снижается, и акции крупных технологических компаний могут не способствовать будущему росту. Он рекомендует сосредоточиться на американских промышленных компаниях и устойчивых бизнес-моделях, соответствующих внутреннему росту.
Несмотря на риски, такие как потенциальная глобальная рецессия в конце 2025 года, он считает, что худшее уже учтено в ценах. Цулауф рекомендует быть полностью инвестированным к осени 2025 года для участия в сильном бычьем рынке на 18–24 месяца.