Semiconductor index enters shallow correction; AI demand supports faster recovery

반도체 업종의 급락은 장기 통계상 반복되는 변동성이다. SOX 지수는 1995년 이후 31년 동안 13차례 약세장에 들어갔다. 발생 주기 평균: 2.4년.

약세장 특성

- 과거 약세장 중간값: 낙폭 -37%, 하락 기간 9개월.
- 현재 상황: 한 달 동안 -20% 하락으로, 역사적 사례 대비 얕은 조정 구간에 해당.

최근 회복 속도

- 2018년 미중 무역 분쟁: 4개월 후 신고가 회복.
- 2020년 팬데믹 급락: 4개월 후 회복.
- 2024년 엔캐리·관세 충격: 3개월 후 회복.

회복 지연 사례의 조건

- 닷컴버블과 같이 실적이 뒷받침되지 않거나 재고와 설비투자 사이클이 무너진 경우: 회복까지 수년 소요.

현재 펀더멘털

- 기록적 매출과 마진, AI 인프라 투자 수요 존재.
- 하이퍼스케일러의 설비투자와 HBM·고급 패키징 수요가 유지될 경우: 이번 하락은 밸류에이션과 수급 조정의 성격.

투자 관점

- -20% 하락만으로 바닥을 단정할 수 없다.
- 추가 하락 가능성은 열어두되, 핵심 점검 항목: 실적 추정치 유지 여부와 AI 투자 지속성.