돌비콩의 투자정복

글로벌 경제와 자본시장을 변화시키는 13가지 메가트렌드: 핵심 요약과 투자·산업 함의 1. AI와 바이오테크의 경제성 AI가 설계한 신약 후보가 임상 단계에 진입: 속도보다 R&D 생산성 개선이 핵심. AI는 실패 비용을 줄이고 동일한 예산으로 승인 의약품...

a16z는 AI의 단가가 내려갈수록 사용량이 확대되어 총 컴퓨팅 수요가 늘어난다고 본다. 구형 GPU 임대료가 유지되는 현상은 이 수요 확대를 뒷받침한다. 핵심: AI 서비스 성장의 자본은 반도체, 전력, 냉각, 데이터센터로 흘러가며, 병목은 GPU를 넘어 인프라...

개인 AI 비서의 확산은 소비자 행동에서 마찰을 제거해 가격 비교, 구독 해지, 보험금 청구를 자동화하고 지속 처리한다: 기업이 고객의 관성에서 얻던 수익은 압박을 받을 수 있으며, 실적이 악화되기 전에도 이익의 지속 가능성 약화로 기업가치가 흔들릴 수 있다. ...

에이전트 확산은 고객이 비교·해지·이동에 드는 번거로움을 낮춰 유지되던 마진을 직접 압박한다. 업종보다 이익 구조가 핵심: 고객의 관성에 기대는 모델일수록 타격이 크다. 영향이 큰 분야와 기업 1. 트리바고: 리퍼럴 매출 의존 - 2분기 매출의 90%가 고객을...

온체인 자산을 모두 출금한 결정의 근거: AI 확산으로 권한 위임 범위가 커지고, 취약점 악용의 난이도와 피해 규모가 동시 확대된다. 디파이와 온체인은 되돌리기 어려운 구조라 불확실성이 높을수록 손실 제한과 회수 가능성 중심으로 방어적으로 접근해야 한다. AI...

AI 비용 하락이 수요를 폭증시키며 물리적 인프라 병목을 부각시키고 있다: 가격 하락 → 사용량 증가 → 더 많은 업무로 확산 → 추론량 증가 → 전력·메모리·네트워크·데이터센터에서 병목 심화. 비용 추세 - 주어진 성능 수준에서 비용 하락률: 2023년 이후...

Bitwise가 연기금, 재단, 패밀리오피스, 국부펀드 등 대형 기관 15곳의 크립토 투자 담당자와 직접 인터뷰해 기관 자금의 성향과 의사결정 구조를 정리했다. 기관 포지션과 매매 기준 시장 하락기에도 포지션 유지: 2025년 10월부터 2026년 4월까지...

작년 Messari의 2026 전망 재검토: 핵심 적중 포인트와 시장 영향 핵심 자산: HYPE와 ZEC - HYPE: Perp DEX에서 출발해 자체 L1, 유동성 풀, 수익 모델을 갖춘 금융 네트워크로 확장. 가격은 당시 대비 수 배 상승. 토큰 수익 귀속과...

메모리 업종은 단기 가격 급등보다 이익의 수명과 주주환원 지속성이 핵심이다. Citi는 DRAM 가격이 2026년 242%, 2027년 23% 상승하고 2031년까지 연간 상승을 제시한다. 이번 사이클의 특징은 급등 이후에도 가격 하락을 가정하지 않는 점이다. ...

2028년 메모리 다운사이클 가능성은 AI 투자 증가와 별개로 판단해야 한다: HBM 설계 변화, 증설과 수율, 생산 배분, 계약 구조가 메모리 업체 수익성을 좌우한다. 설계 변화의 핵심 - GPU당 HBM 용량 축소 가능성: Rubin Ultra가 288GB에서...

AI 기업의 동기와 공공 안전 간 충돌을 둘러싼 논쟁이 부각되었다: 기업의 이해관계를 의심하는 문제와 AI 위험 그 자체를 부정하는 문제는 분리해야 한다는 관점이 제시되었다. 논쟁의 핵심 스티브 아이즈먼은 AI 기업이 위기를 조성한다고 비판했다. 데메트리...

코인 백서를 읽을 때 미래 계획을 제거하고 현재 남는 가치를 먼저 본다: 로드맵과 파트너십을 지운 뒤에도 남는 것이 무엇인지 확인한다. - 속을 뺀 가치: 현재 수익, 화폐로서의 신뢰, 아직 실현되지 않은 약속 중 무엇이 남는지 구분한다. - 다른 평가법: 거래...

AI 확산이 경제 규모를 키워도 지식노동자의 임금은 정체하거나 하락할 수 있다: 희소성은 설계보다 현실 구현으로 이동하며, 자동화가 키운 부의 몫은 자본 소유자에게 더 크게 돌아간다. AI 생산수단을 소유하는 중요성이 커진다. 성장과 임금 Anthropic...

구리의 장기적인 공급 제약이 강화되고 있어 가격 상승 압력이 지속될 가능성이 높다: 수요가 증가하더라도 공급 확대가 구조적으로 어렵다. 구리 가격 강세 구간에서는 이미 높은 가격을 반영한 대형주보다 중소형주에 기회가 생길 수 있다. 대형 광산 발견 감소 신규...

AI 비관론에서 벗어나야 한다: 기술의 목적을 기존 사업 방어에 한정하지 말고, 해결 가능한 문제의 범위를 확장하는 데 사용해야 한다. 기존 일의 비 절감과 AI로 처음 시도 가능한 일의 창출은 구분된다. 연구개발 비용이 낮아지면 절감만 할 수도 있지만 동일...